Qu'est-ce que la perte impermanente ?
La perte impermanente fait référence à la perte temporaire que subissent les fournisseurs de liquidité (LP) lorsqu'ils fournissent de la liquidité à un pool dans un environnement de teneur de marché automatisé (AMM). Cette perte se produit en raison des fluctuations des prix du marché. Lorsque le prix monte ou descend, la valeur des actifs reçus par l'utilisateur lors du retrait de la liquidité sera inférieure à celle de la simple détention de l'actif, en raison du modèle de prix du produit constant des AMM. Cette perte est appelée perte impermanente. Elle résulte de la divergence des prix et, lorsque le prix revient à son état précédent, la perte impermanente sera progressivement atténuée.
Exemple de perte impermanente :
- Supposons que le pool de liquidité actuel contienne 1 000 POL et 500 USDT. Le produit constant est de 1 000 * 500 = 500 000. Le fournisseur de liquidité, Lares, possède 10 % du pool POL/USDT, c'est-à-dire 100 POL et 50 USDT. À ce moment-là, 1 POL = 0,5 USDT.
- Après un certain temps, le prix du POL augmente et la composition des actifs dans le pool change pour 500 POL et 1 000 USDT. Le produit constant reste de 500 * 1 000 = 500 000, mais maintenant 1 POL = 2 USDT. Les actifs de Lares changent également pour 50 POL et 100 USDT.
- Si Lares retire de la liquidité lorsque le pool contient 500 POL et 1 000 USDT :
Les actifs que Lares retirera seront 50 POL et 100 USDT. Après le retrait, la valeur des actifs de Lares sera de 50 * 2 + 100 = 200 USDT. - Lorsque Lares a initialement fourni de la liquidité, il détenait 100 POL et 50 USDT. S'il avait simplement conservé ses actifs sans les déposer dans le pool de liquidité, la valeur de ses actifs aurait été de 100 * 2 + 50 = 250 USDT. Après avoir retiré la liquidité, il n'a que 200 USDT. La différence de valeur entre la fourniture de liquidité et la simple détention des actifs est la perte impermanente. Par conséquent, en tant que fournisseur de liquidité, Lares a subi une perte impermanente de 50 USDT.
Note : Pour simplifier le calcul, les frais de transaction ne sont pas pris en compte dans ce processus.
Comment éviter la perte impermanente ?
La perte impermanente est couramment rencontrée au début de la création de marché ou dans des conditions de marché unilatérales. Cependant, à mesure que les frais de transaction s'accumulent et que le prix revient à son état initial, la perte impermanente sera progressivement réduite, et les bénéfices de la création de marché seront réalisés.