영구적 손실이란 무엇인가요?
영구적 손실은 자동화 시장 조성기(AMM) 환경에서 유동성 공급자(LP)가 유동성을 제공할 때 시장 가격 변동으로 인해 발생하는 일시적인 손실을 의미합니다. 가격이 상승하거나 하락할 때, 유동성을 철회한 후 얻는 자산의 가치는 단순히 보유했을 때의 자산 가치보다 낮아질 수 있습니다. 이러한 손실은 AMM의 상수 곱 가격 책정 메커니즘으로 인해 발생하며, 가격이 다시 균형을 찾으면 영구적 손실이 점차 줄어듭니다.
영구적 손실 발생 예시
- 현재 유동성 풀에 1,000 POL과 500 USDT가 있으며, 상수 곱은 1,000 * 500 = 500,000입니다. 유동성 공급자인 Lares는 POL/USDT 풀의 10%를 보유하고 있으며, 이는 100 POL과 50 USDT입니다. 이때 1 POL = 0.5 USDT입니다.
- 시간이 지나 POL의 가격이 상승하여 자산 비율이 500 POL과 1,000 USDT로 변경됩니다. 상수 곱(500 * 1,000 = 500,000)은 변하지 않으며, 1 POL = 2 USDT가 됩니다. Lares의 자산은 50 POL과 100 USDT로 변경됩니다.
- Lares가 500 POL과 1,000 USDT 상태에서 유동성을 철회한다면, 그는 50 POL과 100 USDT를 수령하며, 이는 50 * 2 + 100 = 200 USDT의 가치입니다.
- 만약 Lares가 유동성을 제공하지 않고 100 POL과 50 USDT를 보유했다면, 현재 자산 가치는 100 * 2 + 50 = 250 USDT가 됩니다. 유동성을 제공한 후의 가치와 단순히 보유했을 때의 가치 차이는 영구적 손실입니다. 이 경우 Lares는 50 USDT의 영구적 손실을 경험한 것입니다.
참고: 계산의 간단함을 위해 거래 수수료는 제외되었습니다.
어떻게 회피할 수 있나요?영구적 손실은 시장 조성 초기나 단일 방향 시장 움직임에서 흔히 발생합니다. 거래 수수료가 축적되고 가격이 안정되면서 점차 손실이 감소하고 시장 조성을 통한 수익이 실현될 수 있습니다.