Tổn thất tạm thời (Impermanent Loss) là gì?
Tổn thất tạm thời (Impermanent Loss) xảy ra trong môi trường hoạt động của nhà tạo lập thị trường tự động (AMM), khi nhà cung cấp thanh khoản (Liquidity Provider) cung cấp thanh khoản vào pool thanh khoản và chịu tổn thất tạm thời do biến động giá trên thị trường. Khi giá tăng hoặc giảm, giá trị tài sản mà người dùng rút ra sau khi cung cấp thanh khoản sẽ thấp hơn giá trị tài sản nếu họ chỉ giữ tài sản mà không tham gia pool thanh khoản. Tổn thất này được gọi là tổn thất tạm thời. Tổn thất này xảy ra do sự lệch giá, và sẽ giảm dần khi giá trở lại trạng thái cân bằng.
Ví dụ về tổn thất tạm thời
- Giả sử pool thanh khoản hiện có 1.000 POL và 500 USDT, tích số không đổi là 1.000 * 500 = 500.000. Nhà cung cấp thanh khoản Lares chiếm 10% cổ phần trong pool POL/USDT, tương đương với 100 POL và 50 USDT. Lúc này, 1 POL = 0.5 USDT.
- Sau một khoảng thời gian, giá POL tăng, tỷ lệ tài sản trong pool thay đổi thành 500 POL và 1.000 USDT, tích số không đổi (500 * 1.000 = 500.000) không thay đổi. Khi đó, 1 POL = 2 USDT. Tài sản của Lares cũng thay đổi thành 50 POL và 100 USDT.
- Nếu Lares rút thanh khoản khi pool có 500 POL và 1.000 USDT, Lares nhận được 50 POL và 100 USDT, tổng giá trị tài sản là 50 * 2 + 100 = 200 USDT.
- Nếu Lares giữ nguyên 100 POL và 50 USDT mà không tham gia pool, giá trị tài sản sẽ là 100 * 2 + 50 = 250 USDT. Chênh lệch giá trị tài sản khi tham gia và không tham gia pool chính là tổn thất tạm thời. Lares đã chịu tổn thất tạm thời là 50 USDT.
Lưu ý: Để đơn giản, ví dụ không tính phí giao dịch.
Cách giảm thiểu tổn thất tạm thờiTổn thất tạm thời thường xảy ra ở giai đoạn đầu của quá trình tạo thanh khoản hoặc trong điều kiện thị trường có xu hướng một chiều. Tuy nhiên, khi phí giao dịch được tích lũy và giá quay lại trạng thái cân bằng, tổn thất tạm thời sẽ giảm dần và lợi nhuận từ việc cung cấp thanh khoản sẽ được hiện thực hóa.